Объясните, в каких случаях слово "отлично" нужно "закавычивать", а в каких нет.

Специальных правил для закавычивания слова "отлично" нет. Кавычки используются в таких конструкциях: оценка "отлично", слово "отлично" и т. д. Но: сдать на отлично (без кавычек).